皮海洲：如何将科创板打造成为中国资本市场对外开放的示范样本

2024-11-13 15:18:27 股票交易 Wudiyezi

15|0条评论

　　要把科创板打造成为中国资本市场对外开放的标杆，关键在于科创板市场建设本身，这才是起着决定性作用的因素。

　　11月8日，在上海证券交易所国际投资者大会上，上交所副总经理王泊宣布，科创板将致力于成为中国资本市场对外开放的示范样本。

　　上交所之所以提出这样的目标，究其原因，根据王泊副总经理的介绍，科创板的实控人和管理层具有丰富的国际经验，其产品和服务遍及全球，这为科创板与国际投资者的沟通交流提供了便利。王泊表示，科创板的国际化优势不仅体现在人才和产品上，更在于其与国际市场的紧密联系。上交所将推动科创板公司充分利用这一优势，进一步打造科创板作为中国资本市场对外开放的标杆。

　　应该说，王泊副总经理的说法并非虚言。毕竟在科创板开设之前，上交所曾长期致力于推出国际板的准备工作。所以，上交所在国际化方面是作出过努力的，在人才与产品方面，以及在与国际市场的联系方面是有过准备的。因此在将科创板打造成为中国资本市场对外开放的标杆方面，上交所是有一定优势的。

　　但仅有这些优势其实还是不够的。将科创板打造成为中国资本市场对外开放的标杆，不能只有人才上的准备，也不能局限于产品的准备，以及与国际市场联系方面的优势，对于科创板本身来说，这些都只是市场之外的因素。要把科创板打造成为中国资本市场对外开放的标杆，关键在于科创板市场建设本身，这才是起着决定性作用的因素。所以在将科创板打造成为中国资本市场对外开放的标杆方面，下面这样一些因素是至关重要的。

　　首先是要确保科创板上市公司的质量，这既是科创板健康发展的基石，同时也是用来吸引外国投资者的“吸铁石”。科创板对外开放，并不是打开科创板的大门，让外国投资者进入即可。如果科创板没有吸引人的地方，没有足够的吸引力，就是敞开大门，外国投资者也未必进入。而要吸引外国投资者进入，那么就要有吸引外国投资者的“磁铁”。如此一来，科创板的上市公司就是最直观的视觉，所以科创板上市公司的质量要有保障，如果平庸的垃圾公司太多，甚至还有各种违法违规的公司，那么科创板对外国投资者的吸引力就会大打折扣。

　　其次，要将科创板打造成为中国资本市场对外开放的标杆，就离不开严厉的市场监管，以及严刑峻法的保驾护航。这一方面是确保科创板上市公司质量的需要，另一方面也是保证科创板健康发展的需要。如果没有严厉的市场监管，没有严刑峻法的保驾护航，那么上市公司的质量就很难有保证，科创板的健康发展也只是一句空话。那么科创板就很难对外国投资者带来吸引力，因此也就很难成为对外开放的标杆。

　　其三，要将科创板打造成为中国资本市场对外开放的标杆，那就要让科创板可以更加有效地保护广大投资者的合法权益。保护投资者的合法权益，这是中国股市的一个短板，但在国外很多国家的股市，这方面却是做得很成功的。所以，要将科创板打造成中国资本市场对外开放的标杆，对投资者合法权益的保护必须在目前的基础上取得更大的进步。在这个问题上不取得突破，科创板就很难对外国投资者构成吸引力，毕竟在任何一个市场，投资者都不希望自己的利益受到损害，一个不能有效保护投资者合法权益的市场，不可能对投资者也包括外国投资者带来吸引力。

　　其四，要将科创板打造成为中国资本市场对外开放的标杆，那么科创板的交易规则与交易制度方面也需要尽可能地与国际市场接轨。在这个问题上，既要重视中国股市的中国特色，同时在切实保护国内投资者利益的基础上，也要尽可能地与国际市场接轨，以增加科创板对外国投资者的吸引力。比如，T+0交易，在国际上的很多国家与地区股票交易都是T+0，那么科创板要建成中国资本市场对外开放的标杆，也就有必要考虑开展T+0的试点。