正信光电现金及银行结余多为质押存款，短债缺口亿元

瑞财经徐迪6月28日，正信光电科技股份有限公司（简称“正信光电”）在港交所主板提交上市申请，华泰国际为其独家保荐人，安永担任核数师及申报会计师。

正信光电是中国最早开始布局光伏制氢领域的公司之一，主要生产及销售全系列光伏组件，包括用于家庭客户、工商业企业及电站项目的标准化光伏组件，以及用于各种应用场景的场景化光伏组件。

2021年-2023年，正信光电分别实现收入28.13亿元、41.72亿元和35.79亿元，其中，2023年收入同比2022年减少14%；年内利润分别约为-0.26亿元、1.50亿元及0.94亿元，2023年净润同比减少逾37%。

对于2023年收入出现下滑，正信光电表示，主要是由于光伏组件销售收入减少，部分被光伏组件加工服务、电力销售及提供EPC服务收入增加所抵销。

据自2023年下半年以来，全球市场的原材料（尤其是光伏电池及芯片的原材料）及光伏组件均价开始下跌。众多光伏企业相应调低其光伏组件产品的售价，从而在竞争激烈的市场中保持市场份额。

与此正信光电还面临与各种客户延迟付款及违约有关的信贷风险。截至2021年、2022年及2023年12月31日，其贸易应收款项及应收票据分别为11.08亿元、8.63亿元及7.55亿元。

报告期内，上述收应款项的周转天数分别为235.2天、161.4天及170.7天；减值结余分别为8.95亿元、8.74亿元及9.02亿元。

然而，尽管存在大量贸易应收款，且2021年录得亏损，但正信光电的经营现金流一直保持净流入。

2021年-2023年，正信光电的经营现金流净额分别为1.43亿元、1.1亿元及3.57亿元，3年经营现金流总和为6.1亿元，是净利润总和的2.8倍。

而同期内，正信光电投资现金流均录得净流出，融资现金流多录得净流出。2021年-2023年，正信光电的投资现金流净额分别为-2929.8万元、-1.65亿元及-2.57亿元；融资现金流净额分别为-6131.6万元、1.96亿元及-2.23亿元。

截至2023年末，正信光电的现金及银行结余为12.47亿元，但其中大部分为质押存款，数额达到11.68亿元，另外还有214.7万元的受限制资金，因此正信光电可用的现金及等价物仅为7683.5万元。

同期末，正信光电现金及银行结余多为质押存款，短债缺口亿元正信光电的计息银行及其他借款总额为9.84亿元，其中一年内需要偿还的部分为4.54亿元，公司的短债缺口达到3.77亿元。

而至今年4月末，正信光电的计息银行及其他借款已经达到10.18亿元，其中一年内需偿还的部分为4.96亿元。