中国人民银行近期公开市场接连微量操作

央广网北京8月8日消息（记者唐婧）据中央广播电视总台经济之声《环球新财讯》报道，中国人民银行近期公开市场接连微量操作。昨天（7日），央行发布公告说，逆回购操作量为零。今天（8日），央行再次发布公告，以固定利率、数量招标方式开展71亿元7天期逆回购操作。专家表示，中国人民银行近期公开市场接连微量操作这体现出当前市场流动性合理充裕，利率调控更加精准。

央行7日发布的公告说，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，根据公开市场业务一级交易商的需求，逆回购操作量为零。由于当天有2516.7亿元央行逆回购到期，因此实现净回笼2516.7亿元。

8日央行再次发布公告说，为了维护银行体系流动性合理充裕，以固定利率、数量招标方式开展71亿元逆回购操作，操作利率为1.70%。数据显示，当天103.7亿元逆回购到期。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，央行近期公开市场接连微量操作，主要是因为月初以来，市场资金面转入了充裕状态。

王青说：“1日至6日，DR007均值是在1.69，已经低于央行7天期逆回购的1.7%的短期政策利率水平，整体的资金面比较充裕。为了防止资金利率较大幅度地向下偏离短期政策利率中枢，这样的话央行在逆回购操作方面就会相应地缩小规模。”

值得注意的是，从7月22日开始，央行逆回购操作方式改为固定利率、数量招标。8月以来，8月1日、2日、5日、6日，央行分别以数量招标方式开展了103.7亿元、11.7亿元、6.7亿元、6.2亿元逆回购操作。可以看到，逆回购操作规模已经开启了“有零有整”模式。

王青说：“这一方面明确了7天期逆回购利率的主要政策利率地位，增强了其稳定性和权威性，同时数量招标也让逆回购操作规模‘有零有整’，不同于此前的以‘十亿元’为单位，增加了资金面调控的精准性。”

王青还表示：“由于这个数量现在变成‘有零有整’，各家机构会根据自己的具体需求来投标，央行逆回购的投放就会更加的精准，更加契合于市场各类机构的需求。也就是说7天期逆回购政策利率直接调控的市场基准利率波动性会更小，因为各家机构都会根据自己的实际需求来投标，当它需求满足之后，市场利率波动性就会比原来进一步压缩。”

据华西证券分析，8月政府债将发行2.2万亿元到2.4万亿元，净发行1.6万亿元到1.8万亿元，达到全年最高水平。8月将有4010亿元MLF到期以及政府债发行加速对资金面可能造成短时冲击。

市场普遍认为，资金面趋紧可能要等到下周税期，也就是8月15日之后。届时逆回购规模有可能适度加大，预计央行将会在关键时点灵活操作，呵护资金面。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华说：“展望8月，综合考虑国内加大宏观政策实施力度，实体经济融资需求回暖与政府债券供给增加，缴税缴准等，目前偏宽松资金面有望收敛，央行灵活操作，继续保持市场流动性合理充裕。积极畅通货币政策传导，引导金融机构加大实体经济薄弱环节、重点新兴领域支持。”